A notificação de uma CBDC (Central Bank Digital Currency - Moeda Digital de Banco Central) inter-bancária como algo novo, camufla a existência da SDR (Special Drawings Right - Direitos Especiais de Saque), a moeda digital que transita entre bancos centrais e instituições financeiras internacionais. Comparo esta notificação com a criação do Real Digital: os tablóides dizem que ainda será criado, mas o Pix já o é.
Banco Reserva Federal de New York
New York, Centro de Inovação
Projeto Cedar - Outono 2022
Visão geral
O Projeto Cedar é o projeto inaugural do Centro de Inovação de New York (NYIC).
O NYIC, uma parte do Federal Reserve Bank de Nova York (New York Fed), conecta os mundos das finanças, tecnologia e inovação. Estabelecido em parceria com o Cubo de Inovação do Banco para Assentamentos Internacionais (BISIH), o NYIC gera insights sobre oportunidades relacionadas a bancos centrais de alto valor por meio de pesquisa técnica, experimentação e prototipagem, para impulsionar avanços no Banco Central e aprimorar o funcionamento do sistema global sistema financeiro. Em apoio a esses objetivos, o NYIC visa avançar na pesquisa sobre a moeda digital do banco central atacadista (wCBDC) no contexto dos EUA. O Projeto Cedar é um esforço de pesquisa multifásica para desenvolver uma estrutura técnica para um wCBDC teórico, conduzido pelo NYIC em conjunto com especialistas no assunto em todo o Fed de Nova York. Esta pesquisa explorará opções de design fundamentais e recursos técnicos modulares. Um wCBDC é um tipo específico de reserva bancária digital mantida no banco central que pode ser usada por instituições financeiras para efetuar transações no atacado, como compensação e liquidação de pagamentos interbancários. Os CBDCs de atacado têm o potencial de impulsionar a melhoria no mercado de atacado mais amplo, facilitando a transferência segura, rápida e eficiente de passivos do banco central. A habilitação de tecnologia, como livros contábeis distribuídos, pode fornecer benefícios como transparência, resiliência e capacidade de programação. Os passivos do banco central que podem ser transferidos por meio desses sistemas na forma de wCBDC têm o potencial de impulsionar melhorias na infraestrutura de pagamentos existente e estimular futuras inovações em pagamentos. A Fase I do experimento do Projeto Cedar examinou a aplicação potencial da tecnologia de contabilidade distribuída (DLT), especificamente blockchain, para aprimorar o funcionamento dos pagamentos transfronteiriços por atacado. A Fase I foi um empreendimento bem-sucedido de doze semanas, demonstrando a viabilidade dessa tecnologia para permitir a liquidação instantânea e atômica em uma transação simulada de câmbio (FX) à vista entre o Fed de Nova York e as contrapartes em livros separados e homogêneos. Esses objetivos foram selecionados porque abordam problemas conhecidos de velocidade e mecanismos de acesso em transações transfronteiriças de atacado e porque representam proposições de valor centrais de DLT em um caso de uso wCBDC. Em cenários de teste simulados com base nas estimativas de throughput do mercado, as negociações à vista FX foram liquidadas atomicamente em menos de dez segundos, validando os objetivos do projeto de permitir a liquidação instantânea e atômica usando DLT, além de revelar aplicações promissoras para blockchain em pagamentos por atacado e apresentar questões para pesquisas futuras. Este relatório da Fase I visa contribuir para um diálogo público amplo e transparente sobre a CBDC de uma perspectiva técnica. O relatório não pretende promover nenhum resultado político específico, nem sinalizar que o Federal Reserve tomará decisões iminentes sobre a adequação da emissão de um CBDC de varejo, ou atacado, nem oferecer uma indicação de como um seria necessariamente projetado.
Espaço do Problema
Pagamentos internacionais são transações financeiras realizadas entre bancos centrais, bancos do setor privado, corporações e outros. Nessas transações, o pagador e o destinatário são baseados em jurisdições separadas. O pagamento pode ser categorizado como atacado (por exemplo, pagamentos entre instituições financeiras, governos, instituições oficiais e grandes empresas não financeiras) ou varejo (por exemplo, pagamentos entre indivíduos e empresas). A pesquisa CBDC da NYIC se concentra exclusivamente no mercado atacadista. As transações spot de câmbio estão entre as transações transfronteiriças por atacado mais comuns. Essas transações podem ser realizadas bilateral ou multilateralmente entre contrapartes, como bancos centrais e instituições financeiras do setor privado. O mercado de câmbio é o maior mercado atacadista do mundo, com faturamento diário de mais de US$ 7 trilhões [R$ 35 Trilhões]. Dado o tamanho e a amplitude desse mercado global, os impactos potenciais da inovação tecnológica em suas operações e processos são substanciais. Atualmente, as transações transfronteiriças funcionam bem, mas há oportunidades de melhoria. Em geral, leva cerca de 2 dias para uma transação FX spot ser liquidada. Durante esses 2 dias, os remetentes e destinatários de pagamentos estão expostos a riscos de liquidação, contraparte e crédito que, entre outras coisas, podem prejudicar a capacidade de uma instituição de converter prontamente seus ativos em dinheiro. Além disso, a proporção de transações liquidadas com base em pagamento contra pagamento (PvP) caiu abaixo de 40% nos últimos anos, aumentando a exposição ao risco de liquidação em todo o mercado FX. A liquidação transfronteiriça de negociações à vista de câmbio é um ponto de partida comum para a pesquisa wCBDC, pois os passivos do Banco Central são o principal ativo de liquidação nesses tipos de transações. Além disso, as transações à vista de câmbio sustentam uma grande parte do mercado de pagamentos por atacado e representam um conhecido espaço problemático para questões de acesso e velocidade de liquidação. Permitir transações transfronteiriças por atacado seguras, rápidas, de baixo custo, transparentes e acessíveis é fundamental para o funcionamento da economia global.
(...)
Resultados
Os resultados do experimento revelaram que o sistema de pagamentos habilitado para blockchain liquida as transações em menos de 10 segundos, em média e que a taxa de transferência no sistema aumenta à medida que moedas adicionais são incluídas. Isso indica que um ecossistema modular de livros contábeis tem potencial para escalabilidade contínua e que o DLT pode permitir a liquidação atômica mais rapidamente do que o padrão atual da indústria de dois dias, caso os processos que foram abstraídos no protótipo da Fase I, como verificações de conformidade e criação de mercado , ser igualmente simplificado. A tabela abaixo destaca os principais resultados em 3 cenários de teste.
Os cenários foram projetados para avaliar o desempenho do sistema à medida que ele foi dimensionado para incluir um número mais amplo de atores simulados no ecossistema. Cada cenário de teste compreendeu um número específico de Moedas (C), Observadores (O) e Participantes (P), conforme detalhado abaixo. Além de cumprir as metas de liquidação instantânea e atômica, a Fase I estabeleceu com sucesso uma base para futuras pesquisas do NYIC sobre possíveis avanços dos sistemas que movimentam dinheiro e outros ativos financeiros entre bancos e instituições financeiras. Os dados produzidos nesta fase representam uma referência para testes futuros. É importante ressaltar que o protótipo da Fase I também demonstrou um guia bem-sucedido de como o wCBDC pode ser trocado em um ecossistema multi-razão. Pesquisas futuras focadas na interoperabilidade em uma mistura heterogênea de pilhas DLT desenvolverão essas descobertas.
Olhando para frente
A Fase I do Projeto Cedar forneceu informações cruciais para o objetivo central da NYIC de pesquisa técnica sobre CBDC no atacado no contexto dos EUA. O trabalho também destacou várias oportunidades para pesquisas futuras do NYIC, incluindo design de livro-razão, interoperabilidade, segurança e muito mais. A pesquisa nessas áreas ajudará a informar possíveis escolhas e considerações de design técnico. Como parte de sua pesquisa contínua do wCBDC, o NYIC explorará questões relacionadas à interoperabilidade e ao design do livro-razão, incluindo como obter concorrência e certeza na liquidação em diferentes sistemas de pagamentos baseados em blockchain.
-- FIM DA TRADUÇÃO
O sistema financeiro dos bancos centrais inovando as tecnologias que muitos diziam serem a arma que o derrubaria.
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