O monitoramento da implementação dos 24 Princípios para Infraestruturas de Mercado Financeiro (PFMI-2012: final do artigo) 1/ FMIs incluem sistemas de pagamento sistemicamente importantes, depositários centrais de títulos, sistemas de liquidação de títulos, contrapartes centrais e repositórios de transações....
... concluiu que o sistema financeiro do Brasil, em 31.Mai.2018, estava "completo e consistente com os PFMI" com "algumas pequenas lacunas nas estruturas".
Atenção
Na seguinte tradução, FMI significa Infraestruturas do Mercado Financeiro: nada tem a ver com o Fundo Monetário Internacional.
Monitoramento da implementação do PFMI:
Relatório de avaliação de Nível 2 para o Brasil
TRADUÇÃO
03.Nov.2020
O Comitê em Infraestruturas de Mercado e Pagamentos (CPMI)...
... e a Organização Internacional de Comissões de Títulos (IOSCO)...
... acompanham de perto a implementação dos Princípios para Infraestruturas do Mercado Financeiro (PFMI). Este relatório apresenta as conclusões tiradas pela CPMI e IOSCO de uma avaliação de Nível 2 sobre se, e em que grau, a estrutura legal, regulatória e de supervisão para Infraestruturas do Mercado Financeiro (FMIs) no Brasil (incluindo regras e regulamentos, quaisquer declarações de política relevantes, ou outras formas de implementação) são completos e consistentes com os Princípios.
A avaliação conclui que - em 31.Maio.2018 - a estrutura legal, regulatória e de supervisão brasileira para todos os tipos de FMI estão completos e consistentes com o PFMI. Algumas lacunas menores nas estruturas também são identificadas, embora sejam julgadas como tendo um impacto imaterial nas classificações.
Não obstante as classificações consistentes para esta avaliação, o relatório conclui que a estrutura legal, regulatória e de supervisão brasileira para FMIs pode ser fortalecida ainda mais. No mínimo, isso poderia ser feito fornecendo clareza pública sobre a hierarquia entre os regulamentos pré-existentes (pré-PFMI) e as novas medidas de implementação (pós-PFMI).
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Como podemos verificar na lista dos 24 Princípios abaixo, o termo utilizado no Princípio 17 é bastante esclarecedor quanto à submissão do Brasil ao sistema financeiro internacional: "(...) cumprimento das obrigações das FMI (...)".
O do Princípio 23, também nos oferece algumas luzes: "(...) riscos, taxas e outros custos materiais em que incorrem participando das FMI."
24 Princípios para Infraestruturas de Mercado Financeiro
TRADUÇÃO
Abr.2012
Princípio 1: Base jurídica - Um [membro] FMI deve ter uma base jurídica bem fundada, clara, transparente e executável para cada aspecto material de suas atividades em todas as jurisdições relevantes.
Princípio 2: Governança - Uma FMI deve ter arranjos de governança que sejam claros e transparentes, promovam a segurança e a eficiência das FMI e apoiem a estabilidade do sistema financeiro mais amplo, outras considerações de interesse público relevantes e os objetivos das partes interessadas relevantes.
Princípio 3: Estrutura para o gerenciamento abrangente de riscos - Uma FMI deve ter uma estrutura sólida de gerenciamento de risco para gerenciar de forma abrangente os riscos legais, de crédito, de liquidez, operacionais e outros.
Princípio 4: Risco de crédito - Uma FMI deve medir, monitorar e gerenciar com eficácia suas exposições de crédito aos participantes e aquelas decorrentes de seus processos de pagamento, clareamento e assentamento. Uma FMI deve manter recursos financeiros suficientes para cobrir sua exposição de crédito a cada participante totalmente com um alto grau de confiança. Além disso, uma CCP (Contra-Parte Central) que está envolvida em atividades com um perfil de risco mais complexo, ou que é sistemicamente importante em várias jurisdições deve manter recursos financeiros adicionais suficientes para cobrir uma ampla gama de cenários de stress potencial que devem incluir, mas não se limitar a, a inadimplência dos 2 participantes e de suas afiliadas que potencialmente causaria a maior exposição de crédito agregada à CCP em condições de mercado extremas, mas plausíveis. Todas as outras CCPs devem manter recursos financeiros adicionais suficientes para cobrir uma ampla gama de cenários de estresse em potencial que devem incluir, mas não se limitam a, inadimplência do participante e de suas afiliadas que potencialmente causariam a maior exposição de crédito agregada à CCP em extremo mas condições de mercado plausíveis.
Princípio 5: Colateral - Uma FMI que requer colateral para gerenciar sua exposição de crédito, ou de seus participantes, deve aceitar colateral com baixo crédito, liquidez e riscos de mercado. Uma FMI também deve definir e aplicar cortes-de-cabelo [redução aplicada ao valor de um título] conservadores e limites de concentração.
Princípio 6: Margem - A CCP deve cobrir suas exposições de crédito a seus participantes para todos os produtos por meio de um sistema de margem eficaz, baseado em risco e regularmente revisado.
Princípio 7: Risco de liquidez - Uma FMI deve medir, monitorar e gerenciar com eficácia seu risco de liquidez. Uma FMI deve manter recursos líquidos suficientes em todas as moedas relevantes para efetuar o mesmo dia e, quando apropriado, liquidação intra-diária e multi-diária das obrigações de pagamento com um alto grau de confiança sob uma ampla gama de cenários de stress potencial que devem incluir, mas não se limitar à inadimplência do participante e de suas afiliadas que geraria a maior obrigação de liquidez agregada para a FMI em condições de mercado extremas, mas plausíveis.
Princípio 8: Finalidade da liquidação - Uma FMI deve fornecer uma liquidação final clara e certa, no mínimo até o final da data-valor. Sempre que necessário, ou preferível, uma FMI deve fornecer a liquidação final intra-diária, ou em tempo real.
Princípio 9: Liquidações monetárias - Uma FMI deve conduzir suas liquidações monetárias em moeda do Banco Central, sempre que possível e disponível. Se o dinheiro do Banco Central não for usado, uma FMI deve minimizar e controlar estritamente o risco de crédito e liquidez decorrente do uso do dinheiro do banco comercial.
Princípio 10: Entregas físicas - Uma FMI deve declarar claramente suas obrigações com relação à entrega de instrumentos físicos ou mercadorias e deve identificar, monitorar e gerenciar os riscos associados a tais entregas físicas.
Princípio 11: Depositários centrais de valores mobiliários [CSD] - Um CSD deve ter regras e procedimentos apropriados para ajudar a garantir a integridade das emissões de valores mobiliários e minimizar e gerenciar os riscos associados à guarda e transferência de valores mobiliários. O CSD deve manter os valores mobiliários na forma imobilizada, ou desmaterializada, para sua transferência escritural.
Princípio 12: Sistemas de liquidação de câmbio de valor - Se uma FMI liquida transações que envolvem a liquidação de duas obrigações vinculadas (por exemplo, títulos, ou transações de câmbio), ela deve eliminar o risco de principal condicionando a liquidação final de uma obrigação ao liquidação final do outro.
Princípio 13: Regras e procedimentos de inadimplência de participante - Uma FMI deve ter regras e procedimentos eficazes e claramente definidos para gerenciar a inadimplência de um participante. Essas regras e procedimentos devem ser elaborados para garantir que a FMI possa tomar medidas oportunas para conter perdas e pressões de liquidez e continuar a cumprir suas obrigações.
Princípio 14: Segregação e portabilidade - A CCP deve ter regras e procedimentos que permitam a segregação e a portabilidade das posições dos clientes de um participante e as garantias fornecidas à CCP com relação a essas posições.
Princípio 15: Risco geral de negócios - Uma FMI deve identificar, monitorar e gerenciar seu risco geral de negócios e manter uma rede de ativos líquidos suficientes financiados por capital para cobrir potenciais perdas gerais de negócios para que possam continuar as operações e serviços em funcionamento se essas perdas se materializarem. Além disso, a rede de ativos líquidos deve sempre ser suficiente para garantir uma recuperação, ou liquidação, ordenada de operações e serviços críticos.
Princípio 16: Riscos de custódia e investimento - Uma FMI deve proteger seus próprios ativos e os de seus participantes e minimizar o risco de perda e atraso no acesso a esses ativos. Os investimentos de uma FMI devem ser em instrumentos com riscos mínimos de crédito, mercado e liquidez.
Princípio 17: Risco operacional - Uma FMI deve identificar as fontes plausíveis de risco operacional, tanto internas quanto externas e mitigar seu impacto por meio do uso de sistemas, políticas, procedimentos e controles apropriados. Os sistemas devem ser projetados para garantir um alto grau de segurança e confiabilidade operacional e devem ter capacidade adequada e escalonável. A gestão de continuidade de negócios deve ter como objetivo a recuperação oportuna das operações e o cumprimento das obrigações da FMI, incluindo no caso de uma grande escala, ou perturbação.
Princípio 18: Requisitos de acesso e participação - Uma FMI deve ter critérios objetivos, baseados em risco e divulgados publicamente para participação, que permitam um acesso justo e aberto.
Princípio 19: Acordos de participação em camadas - Uma FMI deve identificar, monitorar e gerenciar os riscos materiais para a FMI decorrentes de acordos de participação em níveis.
Princípio 20: Links FMI - Uma FMI que estabelece um link com uma, ou mais, FMIs, deve identificar, monitorar e gerenciar os riscos relacionados ao link.
Princípio 21: Eficiência e eficácia - Uma FMI deve ser eficiente e eficaz para atender aos requisitos de seus participantes e dos mercados que atende.
Princípio 22: Procedimentos e padrões de comunicação - Uma FMI deve usar, ou no mínimo, acomodar, procedimentos e padrões de comunicação internacionalmente aceitos para facilitar o pagamento, o clareamento, o assentamento e o registro eficientes.
Princípio 23: Divulgação de regras, procedimentos-chave e dados de mercado - Uma FMI deve ter regras e procedimentos claros e abrangentes e deve fornecer informações suficientes para permitir que os participantes tenham uma compreensão precisa dos riscos, taxas e outros custos materiais em que incorrem participando da FMI. Todas as regras e procedimentos-chave relevantes devem ser divulgados publicamente.
Princípio 24: Divulgação de dados de mercado por repositórios de transações - A TR deve fornecer dados oportunos e precisos às autoridades relevantes e ao público, de acordo com suas respectivas necessidades.
O documento contém ainda a descrição das seguintes Responsabilidades dos Bancos Centrais
Responsabilidade A: Regulação, supervisão e fiscalização das FMIs
Responsabilidade B: Poderes e recursos regulatórios, de supervisão e fiscalização
Responsabilidade C: Divulgação de políticas em relação às FMIs
Responsabilidade D: Aplicação dos princípios para FMIs
Responsabilidade E: Cooperação com outras autoridades
Acho que colateral fica mais compreensível como garantia.
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